近日，曲美家具团体股分有限公司(简称 曲美家具 )已提交IPO招股书申报稿，拟登岸上交所上市。招股书显示，曲美家具此次打算融资约10.87亿元。召募资金将用在东区出产基地项目(4.88亿元)、曲美家具品牌推行项目(2.2亿元)、了偿银行贷款(1.99亿元)和弥补活动资金(1.8亿元)。

自从曲美家具预表露以来，其募投项目标可行性、家族节制权过在集中、上市念头等都遭到了质疑。

处所政策调剂影响财产成长 募投项目可行性存疑

招股书显示，此次召募到的资金中有4.88亿元将用在东区出产基地项目，公司在北京市顺义区南彩镇新城32街区坞里村购买工业用地24.19万平方米，拟扶植一个新的年夜型家具出产基地。该出产基地计划扶植7个厂房。

但是，政策的调剂可能将对公司计划发生影响。本年以来，为疏解城市功能，北京市出台了一系列政策，已肯定本年重点调剂退出12个工业污染行业，此中就包罗家具行业。北京市将按期发布工业行业调剂、出产工艺和装备退出指点目次，对目次规模内的企业，相干部分不予审批扩年夜产能项目，不再换产生产许可证。

人平易近财经就是不是留意到相干政策划向、有无相干预案、召募资金投资东区出产基地项目标可行性是不是需要从头评估等问题提出采访要求，截至记者发稿，曲美家具仍没有回应。

赵氏兄弟掌控97%股权 家族节制风险凸显

曲美家具招股书显示，公司现实节制报酬赵瑞海、赵瑞宾。现任董事长、总司理赵瑞海持有刊行前股分总数的44.1225%，公司董事、副总司理赵瑞宾则持有股分总数的43.2599%，赵瑞杰持有9.7070%。赵氏三兄弟共合计持有曲美家具刊行前约97.0894%的股分，对公司具有现实节制权。即使是完成刊行后，赵瑞海、赵瑞宾和赵瑞杰三兄弟合计持股比例仍然高达72.81%。

阐发人士指出，股权高度集中，较轻易致使好处侵犯滋长。在此框架下，中小股东贫乏足够的话语权，而且公司可能完全遵从赵氏家族好处。

招股书中也对节制权风险进行了提醒，固然公司未产生过现实节制人操纵其控股地位损害其他股东好处的行动，并已经由过程成立健全法人治理布局等各项办法，在轨制放置方面增强提防现实节制人损害股东权益行动的产生，但仍不克不及解除在本次刊行后，现实节制人经由过程行使表决权对公司的重年夜经营、人事决议计划等进行节制，从而侵害其他股东好处的可能。

公司内部资金充分 上市念头存疑

曲美家具募投资金将有1.99亿元用在了偿银行贷款，1.8亿元将用在弥补活动资金。

但是，公司现金流、货泉资金和银行理财富品金额显示，最近几年来公司内部资金充分。截至2013年底，公金年会司其他活动资产账面余额为13,782.04万元，首要为理财富品；2013年底公司货泉资金余额为9,542万元；2013年经营勾当净现金流为18,470.46万元。

除此以外，曲美家具还在上市之前突击分红。2011年至2013年，公司分红金额别离为500万元、1,764.52万元、3,500万元，呈逐年递增态势。

截至申报IPO前，公司盈利能力杰出，比年分红，现金充分，并斥巨资采办理财富品。但是，公司还要召募资金弥补活动资金。其上市和募资念头使人费解。

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（原文题目为：曲美家具上市念头存疑 家族节制风险凸显）