有着 中国度装第一股 的东易日盛家居装饰集团株式会社(下称 东易日盛 )，自公布IPO以前就风浪不停。只管被 装修甲醛超标致癌 、 频遭投诉，产物质量存问题 、 信息披露涉嫌造假 、 对于加盟商被不知恩义 、 连续盈利远景堪忧 等问题所困扰，东易日盛还有是于一片质疑声中称心如意，终极上市。

但好景不长，上市两月余便遭受 腰斩 。东易日盛宣布的一季报显示，公司净利润为-5096.77万元，上市首季 吃亏 。4月28日，东易日盛股价跌停，报收28.22元。而于此前的3月初，公司股价一度涨至56元。

值患上留意的是，东易日盛早些时辰发布通知布告称将利用部门闲置召募资金和自有资金采办保本型银行理产业品。业内子士对于此暗示质疑，正常的一个谋划性公司，将钱投于本身的项目上给股东的回报率要弘远在放于银行。 今朝正值房地产连续低迷之际，对于房地产依靠极强的东易日盛也许于谋划事迹上呈现了问题。

上市首季遭受 吃亏

本年年头，新股批量刊行，招股书披露的公司事迹更是刺眼。然而，跟着一季报的出炉，次新股事迹最先迅速变脸。阐发人士指出，次新股炒作已经经靠近尾声，建议投资者审慎看待近期的炒作行情。

统计数据显示，本年年头上市的48只个股中，已经有18只呈现事迹预降或者吃亏，占比快要40%。截至今朝，东易日盛、绿盟科技、东方通、安控股分、鼎捷软件、赢时胜等8家公司，于上市短短两三个月就已经经呈现首季度吃亏。此中，东易日盛宣布的一季报显示，公司净利润为-5096.77万元。

知名财经评论员皮海洲于接管采访时暗示，这么多刚上市的新股就面对事迹变脸，正好给羁系层提出了新的羁系问题。

对于在上市首季便遭受 吃亏 ，东易日盛总司理杨劲于接管媒体采访时曾经暗示，因为春节等主要传统节日集中于第一季度，家庭装饰企业第一季度重要举行营业宣传及装饰合同的签署等项今朝期事情。受家装工程施工存于必然周期的客不雅影响，装饰项目的收入结算与确认年夜多集中于下半年，并集中表现于第四序度。

是以，公司一年傍边的谋划事迹体现其实不匀称，体现为第一季度有可能呈现吃亏，第二季度慢慢改善，第三季度实现盈利，第四序度事迹年夜幅增加的独有的季候性特性。

然而记者发明，于东易日盛招股书的财政报表中， 钱币资金 于第一季度及第二季度的复合增加率，却较着快在第三季度。从2012年底的4.63亿元增长到2013年6月末的6.28亿元，增长了1.65亿元，前两个季度复合增加率为16.46%，作为旺季的第三季度于 家庭修建装饰营业连续增加，客户收款范围响应增长 的环境下，这一金额却只增长了0.34亿元，增加率仅为5.41%，远远低在第一季度及第二季度的增加，这显然与其招股书所夸大的 结算年夜多于后三个季度 说法相抵牾。

资料显示，东易日盛的主业务务为家庭修建装饰设计、装饰施工、产物配套和天下性家装品牌特许谋划。

半年事迹难扭亏为盈

只管东易日盛方面临事迹持乐不雅立场，但从其一季度陈诉信息披露中可以看出决定信念不是很足。陈诉中称，对于2014年1 6月谋划事迹的环境估计：归属在上市公司股东的净利润为正值且不属在扭亏为盈的景象，归属在上市公司股东利润为正值且不属在扭亏为盈的景象。

陈诉还有称，公司第二季度将继承从市场开拓、新营业推进、模式立异、成本节制、品牌设置装备摆设等几个方面着手晋升公司谋划绩效。

从公司利润来看，东易日盛一季度期初为-6447.73万元，到期末为-5096.77万元。只管比早期环境稍好，但公司事迹依旧是年夜幅吃亏。而从公司的现金流来看，谋划勾当孕育发生的现金流量净额为-8199.52万元，投资勾当孕育发生的现金流量净额为-1655.19万元，筹资勾当孕育发生的现金流量净额为47381.67万元。

一般来讲，当谋划勾当现金净流量为负数，投资勾当现金净流量为负数，筹资勾当现金净流量为正数时，注解该企业处在产物草创期。于这个阶段企业需要投入年夜量资金，形成出产能力，开拓市场，其资金来历只有举债、融资等筹资勾当。

业内子士阐发，谋划性的现金流量与企业的一样平常谋划紧密亲密相干，这个方面的现金流孕育发生负数申明企业应收账款的回笼存于问题、也可能期末库存量增年夜、也可能成本存于等问题。

现实上，于东易日盛上市以前就有动静指出其净利下滑的事实。其招股书显示，最近几年来东易日盛的主业务务成本比例是慢慢上升的。2009年-2011年，母公司的净利润总额别离为0.79亿元、0.76亿元及0.85亿元。若加之2010年度股分付出用度0.12亿元的影响，母公司2009-2011年的净利润总额现实别离为0.79亿元、0.88亿元及0.85亿元。因而可知，东易日盛净利润总额现实已经经呈现下滑，而子公司亦需填补吃亏。

同时，其毛利率远远跨越偕行业，而净利润率却低在偕行业的环境，也显患上分歧常理。据中国修建装饰协会与中国指数研究院发布的《2011中国度居财产百强企业研究陈诉》，装饰行业百强企业净利润率出现上升趋向，由2008年的4.43%增加至2010年的6.06%。陈诉期三年，东易日盛净利润率别离为3.98%、3.6%及5.3%，低在偕行业程度。

买理产业品实属无奈

东易日盛净利润下滑与宏不雅房地产市场收紧和行业竞争激烈不无瓜葛。东易日盛业务收入年夜部门来历在家装工程收入，家装行业与房地财产具备正相干性，直接管到房地产行业周期的影响。

除了了房地产行业年夜情况影响以外，东易日盛易还有面对激烈的偕行业竞争。同业中，既有以业之峰、龙发为代表的天下性家装公司；又有姑苏红蚂蚁、杭州九鼎、武汉嘉禾为代表的区域性家装公司；还有有以竟然之家等家居卖场为代表的间接竞争敌手。

东易日盛于招股书中也提到，今朝，海内从事家庭装饰的同类企业数目浩繁，行业竞争激烈，此中有部门企业（如业之峰等）于家庭装修装饰设计、施工、综合配套办事等方面具备必然的竞争力。别的，于家居建材市场也慢慢突起了一批以北京竟然之家投资控股集团有限公司等为代表的新型家装企业，这些企业原以建材连锁超市为主业务务，此刻逐渐向家装营业渗入，他们的营业链延长对于本公司家装营业也形成为了必然的竞争。

近日东易日盛发布通知布告称，将利用不跨越人平易近币2.5亿元的暂时闲置召募资金和不跨越3.5亿元的公司和子公司的自有资金当令采办保本型银行理产业品。对于此，东易日盛方面注释但愿经由过程适度的低危害理财投资，可以提高公司闲置资金的利用效率，得到必然的投资收益，为公司及股东钻营更多的投资回报。

但专业人士对于此暗示质疑，正常的一个谋划性公司，要包管钱投于本身的项目上给股东的回馈必定年夜过放于银行里。而从东易日盛投资的理产业品来看，年收益率仅于4%~5%。对于在一家将来加年夜扩张成长的企业来讲其实车水杯薪。

无独占偶，一些企业为了实现保本盈利，甚至最先采办理产业品，曾经经一度拿下地王又被收回的年夜龙地产即是典型。据不彻底统计，年夜龙地产今朝已经采办了13.5亿元的银行理产业品，这足以于北京购下一宗地。

净利润上入不够出的实际以和短时间内难以扭亏为盈，东易日盛采办理产业品也许只是当下的无奈之举。 上述人士暗示。

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（原文标题为：东易日盛上市半年遭受 吃亏 短时间内或者难扭亏为盈）